小米7月9日正式在中國香港聯(lián)交所主板成功上市，成為首家在香港上市的“同股不同權(quán)”企業(yè)，上市規(guī)模躋身有史以來全球科技股前三大IPO，創(chuàng)下了全球散戶規(guī)模最大的IPO。同時(shí)小米也創(chuàng)下了“同股不同權(quán)”的先河，“同股不同權(quán)”也為更多有意向注冊香港公司、有意向在香港上市的企業(yè)提供了更好的選擇，那到底什么是“同股不同權(quán)”呢？ 

什么是“同股不同權(quán)”

所謂“同股不同權(quán)”，是企業(yè)的一種股權(quán)結(jié)構(gòu)形式，就是同一類型的股份享有同樣的權(quán)利，又稱雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)或者AB股結(jié)構(gòu)。而“同股不同權(quán)”跟“同股同權(quán)”是相對的，“同股不同權(quán)”常見于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有優(yōu)勢的企業(yè)剛上市時(shí)使用。

一般情況下企業(yè)的股權(quán)融資是通過向公眾投資者發(fā)行企業(yè)股票來募資。為了方便大家理解，小編這里舉個例子。

例如，一家企業(yè)在創(chuàng)立之初就具備了較大的發(fā)展?jié)摿统砷L優(yōu)勢。企業(yè)生意越做越大，需要通過發(fā)行股票的方式向外界募集資金。但是問題來了，投資的人越多，意味著攥在手里的股權(quán)會越少，如此下去，企業(yè)的老板就就失去了掌控權(quán)。于是企業(yè)的老板與外界的投資者商量發(fā)行兩種股票，企業(yè)管理者手中的股票是超級股票，投票權(quán)一股算10票，其他投資者手中的股票是普通股票，投票權(quán)一股只算一票，此外，超級股票和普通股票的收益都一樣。

“同股不同權(quán)”需要同時(shí)滿足三個條件：同次發(fā)行的股票；每股的發(fā)行條件和價(jià)格相同；單位或者個人所認(rèn)購的股份，每股支付的價(jià)格相同。只有在這三個條件同時(shí)滿足的前提下，才能享有同樣的權(quán)利。

“同股不同權(quán)”帶來哪些影響

①保護(hù)了公司創(chuàng)始人和管理者的利益

股份公司的出現(xiàn)，意味著企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離。但對創(chuàng)始人而言，當(dāng)公司發(fā)展壯大，發(fā)行的股票越來越多時(shí)，自己手中的股權(quán)會被逐漸稀釋。當(dāng)出現(xiàn)被外界惡意收購，創(chuàng)始人很有可能會喪失對企業(yè)的控制權(quán)。如果企業(yè)采取“同股不同權(quán)”的制度后，保證了企業(yè)的決策權(quán)掌握在企業(yè)的管理者手中。

馬云只有阿里不到8%的股份，但對阿里卻有著絕對的控制權(quán)。這還要得益于阿里當(dāng)年上市時(shí)，選擇了允許“同股不同權(quán)”的紐約證券交易所。

②增加了港股市場的吸引力和企業(yè)的上市渠道

港交所“同股不同權(quán)”政策的實(shí)施，會吸引更多企業(yè)到香港申請上市。尤其是很多大陸企業(yè)，比起去不熟悉的國外進(jìn)行上市，無論是從IPO成本、文化相近程度，還是從市場熟悉度及投資者溝通的便利等方面來看，他們可能更愿意選擇去香港申請上市。