近期互聯(lián)網(wǎng)上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的小米認(rèn)購事件終于落下了帷幕，7月9日凌晨消息，香港首支同股不同權(quán)的新股小米于今日（周一）港交所正式敲鐘。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，小米上市后或?qū)⒃?0個(gè)交易日后被納入恒生綜合指數(shù)，創(chuàng)下港股史上最快紀(jì)錄。

1.小米IPO散戶認(rèn)購冷淡

小米此次全球發(fā)售共獲34.33億股的認(rèn)購，相當(dāng)于發(fā)售量的1.57倍。基石投資者共認(rèn)購約2.52億股，占全球發(fā)售完成后已發(fā)售股份約11.58%。除此之外，還有天海投資、中國移動(dòng)、中投中財(cái)、招商局旗下CMC Concord、保利集團(tuán)旗下Grantwell Fund、美國高通，另外還有馬云、馬化騰以個(gè)人身份捧場，金額均高達(dá)1億美金，超人李嘉誠亦斥資3000萬美金認(rèn)購。

小米認(rèn)購雖然有許多大佬的參與，但是IPO散戶認(rèn)購卻十分冷淡。早些時(shí)候，上述券商為平安好醫(yī)生、閱文的IPO預(yù)留了約300億至400億港元的孖展額度，結(jié)果散戶反應(yīng)熱烈，孖展額度不夠用，所以本次為小米也預(yù)留了相若的孖展額度。萬萬沒想到，此次小米有認(rèn)購意向的只有孖展額度的10%，這種情況非常罕見。

2.小米估值引發(fā)爭議

小米的上市，其實(shí)是經(jīng)歷了重重困難。將近一個(gè)月各方輿論與分析者的解讀中似乎充滿了爭議，而爭議的焦點(diǎn)就在于：小米到底有多少估值？

在正式提交IPO申請(qǐng)之后，小米估值遭遇市場連續(xù)下調(diào)，主要是由于市場對(duì)小米定位產(chǎn)生分歧。小米將自己的商業(yè)模式歸納為“鐵人三項(xiàng)”：硬件＋新零售＋互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。正是由于這樣的商業(yè)模式給小米估值帶來了最大的爭議點(diǎn)：應(yīng)該將小米視為一家硬件公司還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的市盈率普遍很高，而硬件公司的市盈率普遍很低。雖然小米在招股書中自稱是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，但硬件仍是最重要的營收來源。部分香港投行機(jī)構(gòu)按互聯(lián)網(wǎng)公司估值模型定價(jià)，預(yù)測小米估值高達(dá)700-850億美元；也有不少投行基于小米的手機(jī)業(yè)務(wù)，對(duì)標(biāo)蘋果公司，預(yù)測小米估值為550-700億美元。經(jīng)過連續(xù)估值下調(diào)，最終小米估值540億美元，以每股17港元的價(jià)格上市。

在小米港交所掛牌上市之際，雷軍表示，小米的歷程是勇氣和信任支撐的奇跡，2010年在中關(guān)村銀谷大廈創(chuàng)辦之初，只有13名員工，其中聯(lián)合創(chuàng)始人有林斌、阿黎和KK。經(jīng)歷過大起大落且面對(duì)資本市場跌宕起伏，雷軍強(qiáng)調(diào)，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。