2025 年 5 月 21 日，香港立法會(huì)議員吳杰莊發(fā)文披露，香港特別行政區(qū)立法會(huì)已三讀通過(guò)《穩(wěn)定幣條例草案》。這一重磅消息猶如一顆投入平靜湖面的巨石，在金融領(lǐng)域激起層層漣漪，引發(fā)了全球金融從業(yè)者和企業(yè)的高度關(guān)注。

法案通過(guò)：開(kāi)啟穩(wěn)定幣合規(guī)新紀(jì)元

《穩(wěn)定幣條例草案》的通過(guò)，意味著香港在穩(wěn)定幣領(lǐng)域邁出了關(guān)鍵一步。根據(jù)法案內(nèi)容，各大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)可在 2025 年底前向香港金融管理局申請(qǐng)成為合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行商。吳杰莊議員明確表示，香港穩(wěn)定幣將以法定貨幣作為底層資產(chǎn)，并且歡迎全球有意發(fā)行穩(wěn)定幣的企業(yè)和機(jī)構(gòu)來(lái)港申請(qǐng)。這一舉措無(wú)疑為全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)注入了新的活力，也為香港在 Web3 領(lǐng)域的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

穩(wěn)定幣發(fā)行僅是 Web3 基礎(chǔ)設(shè)施的第一步，未來(lái)香港將重點(diǎn)推動(dòng)兩個(gè)方向。一是創(chuàng)造更多穩(wěn)定幣應(yīng)用場(chǎng)景，包括實(shí)體零售、跨境貿(mào)易等領(lǐng)域。這將使穩(wěn)定幣從虛擬世界走向現(xiàn)實(shí)生活，為人們的日常消費(fèi)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)更多便利。二是完善穩(wěn)定幣市場(chǎng)屬性，比如向持有者釋放穩(wěn)定幣利息，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這一系列舉措將使香港穩(wěn)定幣市場(chǎng)更加成熟、規(guī)范，吸引更多資金和資源匯聚。

跨境貿(mào)易難題：穩(wěn)定幣成破局關(guān)鍵

長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)出海面臨著諸多跨境貿(mào)易支付難題。傳統(tǒng)跨境支付體系繁瑣復(fù)雜，涉及多個(gè)中間環(huán)節(jié)，導(dǎo)致交易成本居高不下，資金到賬時(shí)間漫長(zhǎng)。這對(duì)于追求高效資金周轉(zhuǎn)的出海企業(yè)而言，無(wú)疑是沉重的負(fù)擔(dān)。以一家從事跨境電商的企業(yè)為例，一筆跨境交易可能需要經(jīng)過(guò)多個(gè)銀行和支付機(jī)構(gòu)的審核和處理，每個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生一定的手續(xù)費(fèi)，而且資金到賬時(shí)間可能需要數(shù)天甚至數(shù)周。

部分國(guó)家和地區(qū)資金出境存在管制，資金調(diào)撥極為不便，嚴(yán)重制約了企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展。比如一些新興市場(chǎng)國(guó)家，對(duì)外匯流出有嚴(yán)格的限制，企業(yè)在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展業(yè)務(wù)后，難以將利潤(rùn)及時(shí)匯回國(guó)內(nèi)。此外，匯率波動(dòng)猶如高懸的達(dá)摩克利斯之劍，時(shí)刻威脅著企業(yè)的利潤(rùn)空間。稍有不慎就可能導(dǎo)致企業(yè)在匯兌環(huán)節(jié)遭受重大損失，尤其是對(duì)于一些利潤(rùn)空間較薄的行業(yè)，匯率波動(dòng)可能會(huì)讓企業(yè)從盈利變?yōu)樘潛p。

穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，為這些難題提供了基于技術(shù)創(chuàng)新的解決方案。以在香港已被廣泛應(yīng)用的 USDT 為代表的穩(wěn)定幣，憑借其交易便捷、成本低廉的優(yōu)勢(shì)，逐漸成為跨境電商、自由職業(yè)者團(tuán)隊(duì)之間的重要結(jié)算工具。穩(wěn)定幣基于區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建的鏈上結(jié)算體系，極大地提升了運(yùn)營(yíng)效率。每一筆交易都能在短時(shí)間內(nèi)完成確認(rèn)與結(jié)算，讓資金得以快速回籠，為企業(yè)的持續(xù)運(yùn)營(yíng)注入動(dòng)力。同時(shí)，這一體系也為日后接受監(jiān)管奠定了堅(jiān)實(shí)的合規(guī)基礎(chǔ)。

隨著香港穩(wěn)定幣法案的通過(guò)，合規(guī)穩(wěn)定幣即將推出，使企業(yè)出海使用穩(wěn)定幣獲得完全合法合規(guī)的保障。屆時(shí)，穩(wěn)定幣將從以往的技術(shù) “繞道工具” 華麗轉(zhuǎn)身，成為跨境合規(guī)支付的 “新主干道”。香港作為亞洲金融中心，資本流動(dòng)不受管制，金融服務(wù)體系成熟完善，加之政府大力推動(dòng) Web3 產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建了包容的虛擬資產(chǎn)監(jiān)管環(huán)境，這些優(yōu)勢(shì)將吸引全球企業(yè)匯聚香港。企業(yè)可以借助香港的穩(wěn)定幣支付體系，更加便捷地與全球各地的合作伙伴進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)，降低交易成本，提升資金使用效率，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置。

投資渠道拓展：穩(wěn)定幣帶來(lái)新機(jī)遇

香港穩(wěn)定幣法案的通過(guò)，為穩(wěn)定幣持有者帶來(lái)了更多投資選擇和潛在收益。此前，穩(wěn)定幣的投資渠道相對(duì)有限，持有者的收益增長(zhǎng)較為緩慢。如今，隨著法案的落地，穩(wěn)定幣市場(chǎng)將進(jìn)一步規(guī)范化、多元化，更多創(chuàng)新的投資產(chǎn)品和服務(wù)將應(yīng)運(yùn)而生。

根據(jù)立法會(huì)議員吳杰莊透露，未來(lái)可考慮將通過(guò)投資穩(wěn)定幣獲取的利息直接交付給持有者，這一舉措將極大地增加穩(wěn)定幣的吸引力和投資價(jià)值。對(duì)于出海企業(yè)而言，這意味著其閑置資金有了更優(yōu)質(zhì)的投資渠道。企業(yè)可以將部分資金投資于合規(guī)的穩(wěn)定幣項(xiàng)目，在獲取穩(wěn)定收益的同時(shí)，資金的流動(dòng)性也能得到保障，隨時(shí)可用于企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展或應(yīng)急需求。

這種投資渠道的拓展和利息支持機(jī)制，不僅有助于企業(yè)優(yōu)化資金配置，提高資金使用效益，還能增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，為企業(yè)在海外市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。企業(yè)可以利用穩(wěn)定幣投資帶來(lái)的額外收益，加大在研發(fā)、市場(chǎng)推廣等方面的投入，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。

人民幣國(guó)際化：穩(wěn)定幣助推新進(jìn)程

香港穩(wěn)定幣以法定貨幣作為底層資產(chǎn)，離岸人民幣在內(nèi)的資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)也在探討和考慮范圍內(nèi)。這一特性對(duì)于促進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程以及提升人民幣支付清算效率具有重要意義。

在跨境貿(mào)易中，以人民幣為底層資產(chǎn)的穩(wěn)定幣可以作為支付媒介，減少對(duì)美元等外幣的依賴(lài)，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于出海企業(yè)而言，使用人民幣穩(wěn)定幣進(jìn)行結(jié)算，不僅能夠更加直觀地了解成本和收益，避免因匯率波動(dòng)導(dǎo)致的利潤(rùn)損失，同時(shí)穩(wěn)定幣基于區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)、高效的支付清算，大大縮短資金到賬時(shí)間，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率。

香港作為連接內(nèi)地與國(guó)際市場(chǎng)的重要橋梁，通過(guò)穩(wěn)定幣推動(dòng)人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的應(yīng)用，有助于擴(kuò)大人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的影響力，提升人民幣的國(guó)際地位。這將為出海企業(yè)創(chuàng)造更加有利的貨幣環(huán)境，企業(yè)在海外開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，能夠更加便捷地使用人民幣進(jìn)行交易，降低匯兌成本，增強(qiáng)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

香港金融中心地位：穩(wěn)定幣助力再提升

香港一直以來(lái)都是國(guó)際金融中心，在全球金融格局中占據(jù)著重要地位。穩(wěn)定幣法案的通過(guò)，是香港構(gòu)建 Web3 基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵起點(diǎn)，將進(jìn)一步推動(dòng)香港在加密金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展，鞏固其作為國(guó)際金融中心的地位。

隨著穩(wěn)定幣市場(chǎng)的發(fā)展，香港將吸引更多全球領(lǐng)先的金融科技企業(yè)、區(qū)塊鏈企業(yè)以及相關(guān)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)匯聚于此。這些企業(yè)和機(jī)構(gòu)將帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)、創(chuàng)新的理念和豐富的資源，為香港的金融生態(tài)注入新的活力。同時(shí)，香港完善的金融監(jiān)管體系、專(zhuān)業(yè)的金融人才隊(duì)伍以及便捷的金融服務(wù)，也將為穩(wěn)定幣市場(chǎng)的健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。

對(duì)于出海企業(yè)而言，香港強(qiáng)大的金融中心地位意味著更加豐富的金融資源、更加專(zhuān)業(yè)的金融服務(wù)和更加廣闊的融資渠道。企業(yè)可以借助香港的金融平臺(tái)，開(kāi)展跨境融資、發(fā)行債券、進(jìn)行并購(gòu)等資本運(yùn)作，獲取更多發(fā)展資金。此外，香港的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供全方位的專(zhuān)業(yè)支持，幫助企業(yè)在出海過(guò)程中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，順利實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。

內(nèi)地企業(yè)跨境架構(gòu)搭建：合法合規(guī)是關(guān)鍵

香港穩(wěn)定幣法案通過(guò)后，為中國(guó)內(nèi)地企業(yè)搭建合法合規(guī)的跨境支付匯兌架構(gòu)帶來(lái)了新機(jī)遇，企業(yè)可從以下方面著手。

與合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行人合作。依據(jù)香港財(cái)庫(kù)局規(guī)定，只有獲發(fā)牌的法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人、銀行、持牌法團(tuán)及持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，才有權(quán)在香港銷(xiāo)售法幣穩(wěn)定幣。內(nèi)地企業(yè)應(yīng)優(yōu)先與這些合規(guī)主體合作，像已進(jìn)入香港金融管理局穩(wěn)定幣發(fā)行人 “沙盒” 的相關(guān)科技企業(yè)等，通過(guò)正規(guī)途徑參與穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)，確保支付匯兌源頭合法。

充分利用香港金融基礎(chǔ)設(shè)施。香港作為國(guó)際金融中心，金融基礎(chǔ)設(shè)施完備。企業(yè)可借助當(dāng)?shù)爻墒斓你y行體系、支付清算系統(tǒng)以及區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)等，與穩(wěn)定幣支付相結(jié)合。例如，通過(guò)香港持牌銀行的賬戶(hù)體系，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定幣與法定貨幣的兌換及資金流轉(zhuǎn)，利用銀行嚴(yán)格的風(fēng)控和合規(guī)流程保障交易安全，同時(shí)借助區(qū)塊鏈技術(shù)提升支付清算效率。

遵循各地司法管轄區(qū)要求。鑒于大陸資產(chǎn)在香港發(fā)行相關(guān)金融產(chǎn)品需遵循各地司法管轄區(qū)的要求，內(nèi)地企業(yè)在搭建跨境支付匯兌架構(gòu)時(shí)，要確保底層資產(chǎn)及業(yè)務(wù)操作同時(shí)符合中國(guó)大陸和香港的法律規(guī)范。對(duì)資產(chǎn)的法律屬性、權(quán)屬關(guān)系及運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行穿透式審查，比如企業(yè)開(kāi)展基于穩(wěn)定幣的跨境貿(mào)易結(jié)算，要保證貿(mào)易背景真實(shí)合法，資金流向符合兩地監(jiān)管要求，避免因違規(guī)遭受處罰。

香港立法會(huì)三讀通過(guò)穩(wěn)定幣法案，在跨境貿(mào)易、投資渠道、人民幣支付清算以及金融中心地位等方面，穩(wěn)定幣都將發(fā)揮重要作用。對(duì)于跨境電商賣(mài)家、外貿(mào)企業(yè)以及有跨境出海需求的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)難得的機(jī)遇。

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