雖然有關(guān)巴西總統(tǒng)特梅爾(Michel Temer)的貪腐丑聞仍在持續(xù)發(fā)酵，巴西國家開發(fā)銀行BNDES行長Maria Silvia Bastos Marques周五提出辭職，成為不到兩周內(nèi)第四位離開特梅爾政府的高級官員，但新興市場的投資者似乎并沒有因此被嚇退。

    EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，從5月19日至25日，共有7600億美元來自全球和地方性基金的資金流入巴西股市，創(chuàng)近五年來最高水平。

    另外，自5月19日以來Ibovespa股指上漲了5.6%。彭博數(shù)據(jù)還顯示，過去一周，專注于巴西的交易所交易基金(ETF)獲得了8560萬美元的資金流入，是新興市場國家中最多的。

    5月18日，因特梅爾被指涉嫌腐敗，該國基準(zhǔn)股指Bovespa暴跌10%后觸發(fā)熔斷，最終收跌8.8%；當(dāng)天巴西雷亞爾兌美元也大跌7.54%。

    數(shù)日后上萬名抗議者上街游行，要求特梅爾辭職，重新選舉。

    但與此同時，海外投資者正趁著股價下跌開始搶購該國股票。

    投資者指出，盡管存在騷亂，甚至即便是特梅爾下臺，他此前提出的改革計(jì)劃最終仍將通過。特梅爾曾提議，通過徹底改革養(yǎng)老金體系來支持財政，并且利用新勞動法來刺激經(jīng)濟(jì)增長。

    Templeton新興市場集團(tuán)執(zhí)行總裁莫比爾斯(Mark Mobius)對彭博社表示：“我們發(fā)現(xiàn)，巴西的幾乎每個板塊都存在價值，因?yàn)檫@個市場的各個方面都被抑制了。”他建議買入銀行股和零售股。

    因投資者預(yù)計(jì)巴西有可能終結(jié)一個世紀(jì)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，重返增長軌道，過去一年半中，巴西股市和雷亞爾成為全球表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

    截至5月18日之前，巴西雷亞爾在18個月里上漲近20%，基準(zhǔn)股指Ibovespa更是上漲42%。

    AllianceBernstein的投資組合經(jīng)理Morgan Harting說，未來一個月，特梅爾很可能“以這樣或那樣的方式”被罷黜，為其他新人上臺掌權(quán)、推動經(jīng)濟(jì)改革掃清道路。他還表示，上周的拋售使得巴西股市被進(jìn)一步低估了。

    丑聞繼續(xù)發(fā)酵的同時，特梅爾的養(yǎng)老金體系改革也在向前推進(jìn)。

    現(xiàn)任下議院議長Rodrigo Maia周二說，該國將在6月5日至12日就這一改革計(jì)劃舉行全體投票，朝最終的參議院投票又邁近了一步。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾警告，巴西的社保系統(tǒng)是政府財政的一個重大威脅，養(yǎng)老金支出占全部政府支出（償債前）的近一半。

    “如果你是個耐心的長期投資者，能夠并且愿意忍受巨幅震蕩，那么現(xiàn)在的價格就是在債市和股市逐步建倉的好機(jī)會”，安聯(lián)保險公司(Allianz SE)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian在接受路透社采訪時說，“這里面有價值，但路途崎嶇?！?/span>

    荷蘭新興市場精品投資公司NN Investment Partners的組合資產(chǎn)經(jīng)理Ivo Luiten說，他正利用這個機(jī)會加大在電信、教育和醫(yī)療股上面的持倉。他說，這些股票在上一波拋售中跌了10%至15%。

    “我們沒有拋售巴西股票，我們正在加倉。”

    但也有投資者持不同觀點(diǎn)。紐約梅隆銀行(BNY Mellon)旗下紐敦投資管理公司(Newton Investment Management)的投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Robert Marshall Lee說，他已經(jīng)賣掉了紐敦全球新興市場基金持有的全部巴西資產(chǎn)。

    他認(rèn)為，即便特梅爾能留任，他的權(quán)力也會被大大削弱；再加上巴西民眾的大力反對，養(yǎng)老金改革等財政改革措施的推行必將困難重重。

    “因此最后出來的可能是一個簡化版本。我預(yù)計(jì)未來很可能是，市場一開始非常樂觀，然后逐漸感到失望。”

    截至北京時間周六14:15，巴西Bovespa股指上漲1.36%。